利用区块链技术的去中心化金融 (DeFi) 打破了传统的金融壁垒，特别是在对谁可以进入金融市场的限制方面。传统上，银行、经纪人、交易所和其他机构限制了谁可以在何时何地交易什么资产。DeFi 允许任何拥有计算机和互联网连接的人参与金融市场。
然而，DeFi 在实施传统金融中现成的一些服务方面面临挑战。一个主要挑战是支持杠杆交易（保证金交易），交易者借入资产进行更大的交易。在传统金融中，了解您的客户 (KYC) 和相关的风险评估协议可以保护保证金贷方，但 DeFi 没有这样的等价物。
Primex 通过去中心化 KYC (dKYC)、交易绩效评估以及与去中心化交易所 (DEX) 智能合约的无缝集成来填补空白。
集中到分散并返回
在现代，金融机构——银行、证券交易所、经纪人、政府机构——控制着谁可以交易，甚至可以交易哪些资产。例如，普通零售交易者不能直接交易黄金甚至股票（经纪人在纽约证券交易所等交易所直接相互交易，而不是零售交易者）。对于普通人来说，抵押债务义务 (CDO) 等深奥的衍生产品完全遥不可及。此外，政府可能会阻止一些个人甚至整个国家进入金融系统，而一些经纪人可能会根据“最低流动净财富”的要求将人们拒之门外。
区块链技术改变了一切，在第一波加密热情中，人们对交易加密资产的兴趣上升。但是链上交易可能很昂贵，而且可访问性很差，因为人们无法用信用卡从比特币区块链购买比特币。中心化交易所（CEXes）解决了其中一些问题，但它们将系统重新集中到链下。
中心化金融的缺点
集权将权力集中在一个团体或机构中，通常会导致腐败、市场失灵和效率低下。它还导致排他性行为，有时甚至违反直觉，导致分裂。
腐败与排斥
在传统金融中，风险评估的集中化导致了三大信用评级机构的兴起。大银行花钱请这些机构评估自己的产品，助长了腐败。只有三个机构，正面评级开始激增，因为机构不想让客户流失给不那么谨慎的竞争对手。
传统的金融市场也非常复杂，中间有层层的中介。发起交易的普通人实际上并不直接与任何人进行交易。他们的经纪人与交易所进行交易，后者匹配经纪人之间的交易。散户投资者完全被排除在某些市场之外，包括大多数深奥的衍生品市场。只有拥有大量财富的人才能交易此类工具。
中心化实体也容易受到监管力量的影响。对整个国家的制裁仅仅因为他们具有一定的国籍或背景，就将整个人口排除在金融市场之外。相反，政府可能不允许本国公民参与外国资本市场。这种目标不明确的排斥与全球民主背道而驰，但经常被采用。
孤立的加密货币交易所
与通过中心化交易所进入整个市场的传统经纪商不同，中心化加密交易所 (CEXes) 将市场本身分割开来。因为像 Binance 和 Coinbase 这样的 CEX 采用链下交易，它们将用户与全球市场分开。Binance 用户只与其他 Binance 用户进行交易，从不与 Coinbase 用户进行交易。这不是 Binance 或 Coinbase 独有的，而是适用于所有 CEX。
在极端情况下，这种碎片化会导致定价效率低下。一个臭名昭著的例子是“泡菜溢价”，即使考虑到法定汇率，韩国加密货币交易所也倾向于将资产定价更高。在波动性非常大的时期，这个分散的市场也会导致价格出现分歧，即使在同一国家的高流动性交易所也是如此。
漏洞
CEX 的核心是促进金融交易的私有软件数据库。它们本身并不包含区块链的加密保护，因此它们缺乏区块链的固有安全性。由于 CEXes 处理的高财富价值，它们是黑客的主要目标。
此外，与区块链不同，CEXes 是受司法管辖区和当地法律法规约束的法人实体。这意味着制裁、政府调查和其他法律或政治行动可能会影响 CEX，甚至会导致解散。
DeFi 解决方案及其问题
DeFi 的去中心化、分布式特性解决了其中的几个问题。
全球可访问性意味着没有个人可以被锁定在任何资产或市场之外。没有看门人阻止资本流动或参与者。没有一个政府或政体控制 DeFi 平台。
通过随机选择的验证者达成共识可以抵制腐败和权力集中。通过充当联络点的全球分布式区块链网络大大减少了碎片化（尽管去中心化交易所（DEX）仍然存在一些碎片化问题）。
加密技术保证了安全性，加密技术作为开源软件进行了审查，而不是依赖于隐藏在公众监督下的专有代码的 CEX。此外，CEX 通过将交易脱链引入整个攻击面。
然而，这些优势阻碍了传统金融和 CEX 的一些有用服务的采用。尤其是保证金交易尚未被采用。
DeFi 借贷、杠杆和超额抵押
借贷是一种基本的金融交易，用于利用金融头寸达到某种生产目的。这可能是购买房屋的抵押贷款，购买汽车的汽车贷款或创业的商业贷款。重要的是，前两者由一些可以清算以偿还贷款的资产进行全额抵押，但后者可能抵押不足（业务资产不计入贷款总额）。
KYC 和法律结构支持抵押不足的贷款。如果抵押资产被清算低于贷款金额，债权人通常了解借款人，可以通过其他方式要求偿还，例如扣押工资或出售无关资产。在金融领域，保证金交易是一种以购买的资产（股票、债券等）作为抵押品的抵押不足的借贷形式。
在 DeFi 中，贷方没有法律或财务追索权来挽回在无利可图的交易中损失的资产。法律框架可能薄弱或根本不存在，借款人可能难以识别。因此，DeFi 贷方几乎总是要求超额抵押，借款人必须存入比他们希望借的更多的钱。多余的抵押品可以防止无利可图的交易和加密货币价格波动。
P2P 借贷可能允许向债权人可能亲自认识的借款人提供一些借贷，但这不是一个可扩展的解决方案，也无法获得全球可用的借贷协议所提供的好处。一些 DEX 提供保证金借贷，但仅限于发行 DEX 内的借贷，改善但并未消除碎片化问题。
实际上，DeFi 不支持在一个完整的市场上进行可扩展的分布式保证金交易，因为债权人不愿意向甚至可能无法识别的交易者提供抵押不足的贷款。
Primex 解决方案
Primex 引入了去中心化的 KYC (dKYC) 和动态风险分析，可实现跨 DEX 的抵押不足的 DeFi 借贷。这种方法解决了 DeFi 中的问题，同时保持了去中心化的原则。dKYC 和代币化的最终目标是解决困扰 DeFi 的长期监管问题之一，从而使传统服务的去中心化版本成为主流。
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英文原文链接：https://blog.primex.finance/defi-vs-cefi-problems-and-solutions-primex-finance-b81238dbb32b
